5月份
，螺纹钢价值冲高回落后在月底再度回升
，总体走势震荡。截至5月25日
，2026年5月份螺纹冈熠货主力合约从3214元/吨最高上涨至3289元/吨
，随后最低跌至3163元/吨
，最后在5月25日收于3210元/吨
，颠簸区间不大
，总体以吃旖为主。螺纹钢在1月—4月份震荡
，5月初突破震荡区间后目前又回到了震荡区间的上沿。伴随夏季到来
，笔者对钢价走势持中性偏乐观的态度。

　　宏观面对钢价

　　近期宏观面不确定性增长。国际宏观面
，中东地缘矛盾导致原油价值处于高位
，可能导致海表降息节拍产生变动。若是矛盾持续
，那么会影响我国对中东的商品出口
，并推高海运费
，推升铁矿石成本
，与此同时
，矛盾对东南亚产业的影响又利多国内钢材的出口。若是霍尔木兹海峡铺开
，则有利于我国对中东的钢材出口。从钱币层面来看
，海表通胀高企
，则可能影响美联储降息
，对大量商品价值形成压力。

　　国内宏观面
，钱币利率持续回落
，大量商品持货成本降落
，对钢价形成肯定支持。国度统计局数据显示
，4月份
，居民消费价值指数（CPI）环比上涨0.3%
，同比上涨1.2%
，扣除食品和能源价值的主题CPI同比上涨1.2%
，维持和善回升；工业出产者出厂价值指数（PPI）环比上涨1.7%
，同比上涨2.8%
，涨幅环迸仔所扩大。国内通胀水平回升
，对螺纹钢价值起到肯定正面作用。

　　钢材库存回到低位

　　由于出产利润欠安
，钢材产业层面的产量依然处于降落趋向之中。国度统计局数据显示
，2026年4月份
，中国粗钢产量为8363万吨
，同比降落2.8%；生铁产量为7069万吨
，同比降落3.6%；钢材产量为12263万吨
，同比降落1.7%。1月—4月份
，中国粗钢产量为33112万吨
，同比降落4.1%；生铁产量为28228万吨
，同比降落3.1%；钢材产量为47194万吨
，同比降落1.3%。

　　国度统计局数据显示
，2026年4月份
，我国钢筋产量为1511.2万吨
，同比降落13.4%；中厚宽钢带产量为1759.8万吨
，同比降落4.9%；线材（盘条）产量为1046.0万吨
，同比降落10.7%。凭据上海钢联的数据
，5月22日当周（5月18日—22日）螺纹钢产量为221.14万吨
，周环比增长19.74万吨
，同比削减10.34万吨；产能利用率为48.48%
，周环比上升4.33个百分点
，同比降落2.26个百分点。

　　螺纹钢总体库存处于低位。截至5月20日
，全国建材钢厂螺纹钢库存（周）为175.4万吨
，同比降落6.6%。

　　螺纹钢消费情况通常

　　螺纹钢下游重要为房地产与基建
，近年来房地产新开工数据欠安牵累了螺纹钢的走势。固然近期房地产成交数据有所回暖
，但传导至新开工端必要更长功夫。国度统计局数据显示
，2026年1月—4月份
，房地产开发企业房屋施工面积为545116万平方米
，同比降落12.1%（其中住宅施工面积为378005万平方米
，同比降落12.5%）；房屋新开工面积为13900万平方米
，同比降落22.0%（其中住宅新开工面积为10057万平方米
，同比降落23.6%）；房屋竣工面积为11886万平方米
，同比降落24.0%（其中住宅竣工面积为8473万平方米
，同比降落25.8%）。

　　国度统计局数据显示
，2026年1月—4月份全国基础设施投资同比增长4.3%。钢材出口需要处于高位。海关总署数据显示
，4月份我国出口钢材949.8万吨
，环比增长4.0%。1月—4月份
，我国累计出口钢材3421.4万吨
，同比降落9.7%。近期钢厂出口接单情况较好
，预计夏季能给钢材需要带来肯定的助力。

　　把稳后期煤炭对

　　气象逐步火热
，步入夏季后
，市场会从用电淡季转为用电旺季。从能源的角度来看
，今年夏季煤炭价值上涨的概率较大
，这可能会推动螺纹钢走出显著的上涨行情。

　　首先从能源供给角度来看
，煤炭产量同比降落。国度统计局数据显示
，4月份
，我国规模以上工业原煤产量为3.9亿吨
，同比降落1.0%；日均产量为1285万吨。1月—4月份
，我国规模以上工业原煤产量为15.8亿吨
，同比降落0.1%。

　　再看煤炭需要情况
，凭据国度统计局数据
，规模以上工业电力出产增速加快。4月份
，规模以上工业发电量为7440亿千瓦时
，同比增长2.6%。预计今年夏季气象火热
，会增长用电需要。

　　煤炭供需出现转好
，叠加海表原油价值高企
，能源供需强势。5月22日
，山西长治市沁源县通洲集团把稳峪煤业有限公司井下产生瓦斯爆炸变乱
，造成沉大人员伤亡。这一事务会对当前山西煤炭行业产生深远影响。变乱产生后
，山西多地（如吕梁、晋中）垂危发展煤矿安全出产大查抄
，这会加剧煤炭的供给严重情况。

　　总体来看
，螺纹钢供需无亮点
，但价值不高、宏观托底
，预计夏季煤炭价值会推动钢价走强
，因而螺纹钢市场总体以偏强为主。